证券研究报告

2020年5月经济数据前瞻月报:经济回暖力度相对有限,需求疲软出口压力仍大。
5 月数据预测:5 月的经济数据预测主要包含三大部分:总量经济数据、货币市场 以及物价指数三个方面。从整体来看,5 月投资预计处于相对低位、但较前值有所 回升,进口增速预计将持续回落、出口预计将维持负值波动状态,消费行业回暖明 显。价格方面,因全国范围内生产生活基本恢复常态,上下游供应链以及物流等均 已正常运行,综合翘尾等因素考虑预计 5 月 CPI 水平收于 2.82%。PPI 方面,虽然 国内市场逐渐回归常态,但海外需求疲软,去库存压力显著。预计 5 月 PPI 依旧有 下跌空间,同比收于-4.5%,货币市场:预计 5 月社融增量有所支撑,增量约为 1.93 万亿。M2 增速在宽松的政策背景下,预计将保持高位,5 月份收于 10%。